Informe de seguimiento a 30 de noviembre de 2018


En noviembre Esfera I Quant USA FI cayó un -0,55%. Este mes los principales índices se comportaron de manera desigual. Mientras el índice SP 500 subía un 1,79%, Nasdaq 100 bajaba un -0,26%. En Europa el índice Ibex 35 subía  un 2,07%, mientras que Eurostoxx 50 bajaba un -0,76%.


Evolución del mercado y del fondo

Después de las importantes caídas del mes de octubre, hemos tenido un mes de noviembre más o menos neutral en cuanto a rentabilidades, pero no tranquilo en cuanto a movimiento. Este mes hemos presenciado volatilidad y hasta tres cambios de dirección.

Esfera I Quant USA FI ha conseguido evitar en gran medida la alta volatilidad del mercado que estamos viviendo en los últimos meses. En un mercado así, las estrategias defensivas que estamos operando amortiguan los movimientos bruscos del mercado. De esta forma en el medio plazo reducimos sustos y posibles caídas mucho más serias, ya que nuestra premisa principal es proteger el capital de nuestros partícipes.

La volatilidad de Esfera I Quant USA FI en el mes de noviembre ha sido de un 9.58%, aproximadamente la mitad que el índice SP 500 que tuvo una volatilidad mensual del 18.28%

Como explicamos en el párrafo anterior, el mes de octubre finalizó con caídas suficientes como para tomar la decisión de no operar en noviembre nuestros sistemas tendenciales y rotacionales. Como pueden imaginar por la filosofía del fondo, no fue una decisión arbitraria sino que la estadística demuestra que por debajo de determinados niveles es mejor no operar tendencialmente. De esta forma, y con la idea de aprovechar rebotes, hemos estado operando cuatro sistemas de reversión cuyo resultado detallamos a continuación.

El sistema TPS que opera solo del lado corto, obtuvo en total minusvalías de -8.091 dólares en 3 operaciones. Una de estas operaciones fue ganadora y las otras dos perdedoras. Cerró el mes con dos posiciones abiertas que no contabilizamos aquí, aunque podemos adelantar que a fecha de hoy, ya en diciembre, se han cerrado con plusvalías de 12.992 dólares. Esa operación ya cuenta para la rentabilidad del fondo en diciembre.

La estrategia Bonos ETF Bonos/RV hizo dos operaciones positivas que reportaron 7.782,50 dólares al fondo.

La estrategia IBS ha hecho una operación con un resultado favorable de 132,5 dólares.

La estrategia reversión acciones fue la peor estrategia. Las acciones elegidas no rebotaron lo suficiente, restando al fondo en el mes -8.665 dólares.

Cambios producidos en la cartera en el mes de noviembre y estrategia para el mes de diciembre.

Los cambios producidos en la estrategia para el mes de noviembre se explican mejor en el artículo publicado el 7 de noviembre. 

Podemos adelantar también que, a pesar de las subidas de final del mes de noviembre, éstas no han sido suficientes como para volver a operar tendencialmente. El último mes del año seguimos con la misma estrategia defensiva que en noviembre, usando solamente estrategias de reversión.

Gracias por su confianza


EVOLUCIÓN HISTÓRICA


Rentabilidades
1 mes
Año en curso
3 meses
6 meses
1 año
Histórica
ESFERA I - QUANT USA
-0,55
-6,44
-6,69
-3,51
-7,28
-6,94


Volatilidades
1 mes
Año en curso
3 meses
6 meses
1 año
Histórica
ESFERA I - QUANT USA
9,58
16,97
12,09
11,97
16,73
15,83

RESUMEN DE LA CARTERA


31/10/2018
30/11/2018
Tesorería
36,97%
100,47%
Renta Variable
80,24%
-7,64%
Divisas
79,58%
15,68%


COMPOSICIÓN DE LA CARTERA

Renta Variable, primera posición

Descripción
Porcentaje
MINI SP 500 INDEX
-7,64%

Divisas, primera posición

Descripción
Porcentaje
EUR-USD
15,68%

ATRIBUCIONES DE LA CARTERA

Mayores atribuciones

Descripción
Atribución
EUR-USD
0,35%
MINI SP 500 INDEX
0,13%
Express Scripts Holding Company
0,05%
Molina Healthcare Inc
0,04%
Twilio Inc. Class A
0,02%

Menores atribuciones

Descripción
Atribución
Align Technology, Inc.
-0,56%
Ross Stores, Inc.
-0,32%
Wayfair Inc. Class A
-0,26%
Costco Wholesale Corporation
-0,24%
Amazon.com, Inc.
-0,21%

Exposición divisas

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